Skola, likvidumas, M2, centriniai bankai, palūkanų normos, skolos ciklai.
Vasara duos pirmą didelę viršūnę. Ne paskutinę. Ketvirta banga atims pozicijas iš tų, kurie buvo teisūs per anksti. Penkta atims iš tų, kurie persigalvojo po ketvirtos. Žemėlapis su keturiais išėjimo kirtimu.
Trys keliai per tą pačią mašiną. Trumpas išgąsdinimas ir paskutinis ralis, vasarinis lūžis su politiniu gelbėjimu, arba inflation šokas, kuris priverčia visus. Žemėlapis, ne maršrutas.
Penki sluoksniai, kaip mašina jau sumontuota: likvidumo režisūra, pirminis paskirstymas, antrinis per lock-up evoliuciją, pasyvi paklausa per indeksų taisykles, ir asimetrija tarp mažų ir didelių.
Karts nuo karto kas nors pastebi, kad aš miniu XRP. Atsakymas paprastas: 95% mano investicijų šiuo metu yra šiame asete. Architektūrinis dokumentas – faktai, datos, struktūra.
Balandžio 9 dieną JAV iždo sekretorius Scottas Bessentas parašė straipsnį apie amerikietiškus bėgius. Vienas iš žmonių, sugriovusių Britanijos svarą, dabar valdo JAV iždą. Kitas – ruošiasi valdyti centrinį banką. Abu – Druckenmillerio mokiniai.
18,6 metų ciklas: žemė, kreditas ir paslaptingas Mėnulio ryšys 2007 metais man buvo dvidešimt treji. Pasiėmiau neįsivaizduojamo dydžio paskolą ir nusipirkau pirmą būstą. Po pusmečio stovėjau parduotuvėje ir skaičiavau centus – ar pakaks susimokėti už pirkinius. Automobilis ir kuras nerūpėjo – darbo priemonės. Visa kita pajutau labai iš arti. Darbo nepraradau, ir tai buvo vienintelė … Skaityti toliau
Pirmą kartą pamačiau grafiką, kuris man kažką reiškė, kai jau buvau praradęs pinigus. Ne didelę sumą, bet pakankamai, kad pradėčiau klausti: o kas čia iš tikrųjų vyksta? Grafike buvo linija, kuri kilo, tada krito, tada vėl kilo, ir aš buvau nusipirkęs toje vietoje, kur visi pirko, ir pardavęs toje vietoje, kur visi pardavinėjo. Klasika. Vėliau … Skaityti toliau
Velykų rytą žmonės kalba apie prisikėlimą. Aš kalbu apie kapitalizmą. Metafora neatsitiktinė – sistema, kurią esame pratę karts nuo karto skelbti mirusia, kartoja tą patį judesį su stulbinančia kantrybe: krenta, suskyla ir grįžta. Kitokia, bet grįžta. Šis tekstas yra apie mechaniką. Apie struktūrą, kurią prieš šimtą metų identifikavo rusų ekonomistas, mokęsis Sankt Peterburge ir nušautas … Skaityti toliau
1875-aisiais Ohajo ūkininkas Samuel Benneris, praražęs viską per finansinę paniką, nubraižė lentelę, kuri prognozavo rinkų ciklus iki 2059-ųjų. Akademikai jo nepripažįsta. Lentelė veikia. O 2026-ieji pagal tą lentelę yra viršūnės zona.
SpaceX konfidencialiai pateikė SEC dokumentus dėl IPO. Balandžio 1 d., $1.75 trilijono vertinimu, $75 milijardų emisija, tikslas – birželis. Jei įvyks, tai bus didžiausias viešas akcijų siūlymas istorijoje. Didesnis už Aramco, už Alibaba, už viską, kas kada nors buvo listinguota. Klausimas ne „kiek“, o „kodėl dabar ir kam tai naudinga“. Musko ekosistema jungia žemės energetiką, … Skaityti toliau
Rinkos krinta. Ekonomikos prognozės tamsėja. Pasaulio prekyba griūna po muitų lavinos. Ir šiame fone vis daugiau rimtų analitikų kalba ne apie artėjančią katastrofą, bet apie paskutinį ralį. Stiprų, greitą, euforinį. Ralį, kuris ateis prieš katastrofą, ne po jos. Tai nėra optimizmas. Tai ciklo mechanika. Ir ji turi pavadinimą. Antrasis humpas Michael Howell iš Capital Wars … Skaityti toliau
Pets.com išleido 300 milijonų dolerių per devynis mėnesius. Pardavė šunų maistą internetu už mažesnę kainą nei jį pirko. Jų reklaminis veidas, lėlė iš kojinės šuns pavidalu su mikrofonu, pateko į Super Bowl reklamą ir Macy’s Thanksgiving paradą. IPO įvyko 2000-ųjų vasario mėnesį, akcija kainavo 11 dolerių. Po devynių mėnesių kompanija bankrutavo, akcija nukrito iki 0,19 … Skaityti toliau
2026–2030: režimų persijungimas, ne tik įvykių virtinė Kodėl tiek chaoso būtent dabar Chaosas atsiranda tada, kai keli skirtingo tempo ciklai susikerta tame pačiame laiko taške. Tada sistema „traška” – vienu metu matai ir risk-on, ir risk-off, ir euforiją, ir baimę. Žiūriu į tai kaip į kelis laikrodžius viename kambaryje: paprastai jie tiksi skirtingu ritmu, bet … Skaityti toliau
Viena istorija man vis iškyla kaip ypač pamokanti. Izaokas Niutonas, vienas genialiausių protų istorijoje, investavo į South Sea Company burbulą 1720-aisiais. Iš pradžių pardavė su pelnu. Paskui, matydamas, kaip akcija dvigubėja ir trigubėja, nusipirko pačiame viršuje. Prarado turtą, kuris šiandien būtų vertas kelių milijonų. Vėliau prisipažino: „Aš galiu apskaičiuoti dangaus kūnų judėjimą, bet negaliu apskaičiuoti … Skaityti toliau