Rinkų momentas
– Akcijos rekorduose. Dow uždarė 52 319 punktų, antra rekordinė uždarymo diena iš eilės. Nasdaq +1,52 proc. iki 26 214, S&P 500 +0,79 proc. iki 7 449. Antras ketvirtis baigėsi geriausiais pagrindinių JAV indeksų rezultatais nuo 2020 pandemijos metų. – Bitcoinas kitoje pusėje. BTC nukrito žemiau 58 000 dolerių, pirmas nusileidimas žemiau 60 000 ribos nuo 2024. Per birželį prarado daugiau nei 20 proc., per 2026 metus jau minus 34 proc. Priežastys susiveda į vieną tašką: karšta gegužės infliacija, biržoje prekiaujamų fondų (ETF) nutekėjimai ir bendrovės Strategy posūkis. – Nafta krinta karo metu. WTI apie 70 dolerių, Brent apie 72. Brent per birželį minus 20 proc., per ketvirtį minus 23 proc. Hormūzo sąsiauris blokuotas nuo vasario 28, bet tankeriai traukiasi, o JAV ir Iranas atnaujina derybas Dohoje. Rinka įkainoja ne trūkumą, o taiką. – Auksas laiko. 4 062 doleriai už unciją, +0,58 proc. Kai akcijos ir kriptas išsiskiria į priešingas puses, metalas lieka ramus.
Lietuva ir Baltija
– Vyriausybės perstatymas. Premjeras Sinkevičius keičia kultūros ministrę. Kol kas be įvardinto įpėdinio, bet signalas apie koalicijos vidaus įtampą. – Minimalus atlyginimas kyla. Vyriausybė patvirtino 8 proc. didinimą iki 1 245 eurų kitiems metams. Realiam sektoriui tai kaštų eilutė, darbuotojui perkamosios galios klausimas prie kylančių kainų. – Gynyba pirmame plane. Gynybos štabe lankėsi JAV karinių jūrų pajėgų Europoje vadas, aptarė Hormūzo operaciją. Konservatoriai Seime registruoja nutarimą dėl daugiasluoksnės oro gynybos. Vidurio ir vakarų Lietuvoje bus įrengtos 275 naujos gyventojų perspėjimo sirenos. – Klaipėdos uostas. Pietinės dalies plėtra sudomino 14 tarptautinių investuotojų. Ignalinoje Westinghouse konsorciumas gavo 32 mln. eurų sutartį garo generatorių demontažui.
Europa
– Baltarusija paleido kalinius. Lukašenkos administracija pranešė apie 28 politinių kalinių paleidimą. Gestas prieš derybų foną, ne pozicijos pokytis. – Prie sienos dingo aktyvistė. Lenkų veikėja Kaja Kojder-Demska dingo netoli Baltarusijos ir Lenkijos ribos. Vokietijoje šaudymo incidentas, šeši sužeisti.
Ukraina
– Frontas aklavietėje. Pokrovsko ruožas lieka aršiai ginčijamas, Rusija slenka lėtai ir brangiai. Taktinius laimėjimus paversti operaciniu proveržiu darosi vis sunkiau. – Putinas užsimena apie derybas. Signalas ateina, kai Rusijos ekonomika braška ir žmonės traukiasi iš miestų. Maskvos sąlygos nepasikeitė: „denacifikacija” ir reikalavimas dėl „teisėto” pasirašančiojo. – Kellogg perkelia naštą. Trumpo pasiuntinys pareiškė, kad Europa turėtų perimti iniciatyvą Ukrainos klausimu iš JAV. Rusija tuo metu importuoja benziną iš Indijos, nes Ukrainos dronų atakos pjauna naftos perdirbimo pajėgumus.
Geopolitika
– Hormūzo paradoksas. Sąsiauris blokuotas nuo vasario, per jį anksčiau ėjo apie 25 proc. jūra gabenamos naftos. Bet nafta krinta, ne kyla. Tankeriai palieka zoną, derybos Dohoje juda, o rinka bijo lėtėjančios paklausos labiau nei tiekimo šoko. – OPEC+ trupa. Jungtiniai Arabų Emyratai išėjo iš kartelio gegužę. Irakas grasina tuo pačiu, jei negaus didesnės kvotos. Kartelis, kuris nebekontroliuoja savo narių, nebėra kartelis. – Kinija ir Rusija arčiau. Slapti aukščiausio lygio kariniai pratimai tarp Maskvos ir Pekino. Kinija priėmė „etninės vienybės” įstatymą, kurį tarptautinė bendruomenė kritikuoja. Xi pažadėjo antikorupciją ir kariuomenės stiprinimą.
Centriniai bankai
– Warsh laiko poziciją. Fed pirmininkas Kevinas Warsh kalbėjo ECB forume Sintroje, atsisakė bet kokio signalo dėl liepos posėdžio, bet pakartojo: infliacija ir kainos per aukštos. Rinka pradeda įkainoti scenarijų, kad kitas Fed žingsnis gali būti kėlimas, ne mažinimas. – ECB laukia. Dauguma ekonomistų tikisi, kad ECB liks vietoje visus 2026 metus. Lagarde politiką vadina „geroje vietoje”. Atotrūkis tarp griežto Fed ir laukiančio ECB gilėja.
IPO radaras
– Anthropic priekyje. Series H etapas surinko 65 mlrd. dolerių, vertinimas 965 mlrd. Pirmą kartą aplenkė OpenAI (852 mlrd.). Databricks laikosi ties 134 mlrd. – SpaceX jau biržoje. Po susijungimo su xAI, bendrovė prekiaujama viešai nuo birželio 12 apie 1,75 trln. dolerių vertinimu. Privataus AI kapitalo srautas nesustojo, net kai kriptas krinta.
Ką stebėti rytoj
– Sintros forumas tęsiasi. Warsh ir Lagarde pasisakymai. Bet kokia užuomina apie liepos ar rugsėjo trajektoriją judins obligacijas. – US ir Iranas Dohoje. Ar tankeriai pradeda grįžti į Hormūzą. Kiekvienas laivas žemyn stumia naftą. – BTC prie 58 000. Ar riba laikosi po ketvirčio pabaigos pardavimų, ar prasideda kita banga žemyn. – JAV darbo rinka. Savaitė su darbo duomenimis, po karštos asmeninių vartojimo išlaidų (PCE) infliacijos kiekvienas skaičius perkalibruos Fed lūkesčius. – Kultūros ministras. Kas užims vietą po Sinkevičiaus sprendimo.
Meškos komentaras
Akcijos rekorduose, kriptas minus 34 procentai, Fed galvoja apie kėlimą. Ar tai atsigavimas? Ne, tai išsiskyrimas. Kai indeksai švenčia geriausią ketvirtį nuo 2020, o Bitcoinas krenta į dvejų metų dugną, tai ne du atskiri pasakojimai. Tai vienas likvidumo ciklas dviejuose greičiuose. Kriptas visada pajunta ribinį pirkėją pirmas, ir tas pirkėjas dingsta tą sekundę, kai centrinio banko kita galimybė yra kėlimas, ne mažinimas.
Naftos istorija veikia ta pačia logika iš kitos pusės. Karas uždaro Hormūzą, o kaina krinta, nes rinka bijo lėtėjimo, ne trūkumo. Tiekimo šokas, kurio niekas neperka, yra paklausos signalas, užmaskuotas geopolitika. Warsh nesako nieko ir būtent tyla yra žinia. Kai centrinis bankas nustoja žadėti pinigus, ciklas pradeda skaičiuoti, kas skolinosi galvodamas, kad jie niekada nesibaigs.