Savaitės signalas
Hormūzo blokada tebėra esminė: saugumo premija, ne geopolitinis triukas. Dviejų savaičių JAV–Irano paliaubos tirpsta, o laivyno tranzitas per sąsiaurį lieka labai ribotas. Nuo kovo 27, kai IRGC uždarė sąsiaurį, jūrų judėjimas nukrito beveik iki nulio. Vėliau grįžo apie 30% nuo normalaus lygio, bet tai vis dar yra istorinis šokas. Tai svarbu ne dėl tiesioginio karo grėsmės, o dėl JAV hegemonijos gynimo mechanizmo: energijos srauto kontrolės. Kol sąsiauris blokuotas, naftos saugumo premija negrįžta į normalų lygį. Tai L2–L3 lygmenų klausimas, ne L5 naujienų triukšmas.
Rinkų momentinė nuotrauka
| Turtas | Kaina | Savaitė |
|---|---|---|
| S&P 500 | 6 824 | ↑ +2,52% |
| BTC | $70 951 | ↓ −0,22% |
| Auksas (XAU) | $4 749 | ↓ −0,30% |
| DXY | 98,87 | → +0,04% |
| Nafta WTI | $98 | ↓ paliaubų efektas |
| US 10Y | 4,29% | ↑ +21 baz. taško |
| EUR/USD | 1,098 | → stabilus |
| VIX | ~17 | → normalus lygis |
Centrinių bankų pulsas
Federal Reserve
Balandžio FOMC posėdžio nėra, kitas – gegužę. Powell nutyli naftos šoką ir energetikos infliaciją. Tai signalas: Fed stengiasi nevertinti energetikos krizės kaip fundamentalios. Jei nafta liks aukštai, Fed tai turės patvirtinti per Q2 infliacijos duomenis. Iki gegužės – tyla.
European Central Bank
ECB posėdis planuojamas balandžio 30. ECB turi elgtis atsargiau nei Fed, nes euro zona energetikos krizės smūgį jaučia tiesiogiai. Italijos–Vokietijos obligacijų skirtumas auga. Lagarde uždavinys – išlaikyti pusiausvyrą: mažinti palūkanas lėtai, saugoti euro stabilumą. Mechanizmas aiškus: stiprus doleris + silpnas euras = kapitalas grįžta į JAV.
Grafikų termometras
DXY – dolerio indeksas
98,87 | Svarbi riba: 100 → Doleris gindosi ties 100 riba. Savaitės pradžioje šiek tiek viršijo, paskui atsitraukė dėl paliaubų. Nėra aiškios stiprinimo dinamikos, bet saugaus prieglobsčio funkcija veikia.
Auksas – XAU/USD
$4 749 | Rezistencija: $4 980 (50-MA) ↓ Auksas pradėjo trauktis iš trikampio konsolidacijos. Praradimas žemiau 50-MA rodo, kad iniciatyvą perėmė pardavėjai. Per mėnesį −8,31%, bet per metus +46,73%. Ilgalaikis kaupimas tęsiasi, trumpalaikis nuosmukis.
Bitcoin – BTC/USD
$70 951 | Konsolidacija žemiau $71k → Ben Cowen: vidutinių metų modelis – grįžimas nuo $60k vasarį, žemesnis aukštumas $76k kovą, tada atgal žemyn. Savaitinis RSI 36. Nuo $120k smūgio zonos $60–65k dabar virto rezistencija, ne atrama.
US 10Y pajamingumas
4,29% | Augantis trendas nuo žiemos pabaigos ↑ Pralaužė aukštyn per EMA 50 ir 200. Signalas: energetikos infliacija grįžta, Fed gali atsisakyti ankstesnių minkštinimo signalų. Fiskalinė dominacija jau prasidėjo – obligacijų rinka tai atspindi.
S&P 500
6 824 | Mirties kryžius žemiau, bet paliaubų žinia grąžino ↑ Savaitė pasibaigė pliuse, nes paliaubų žinia grąžino nuotaiką. Svarbi 50-MA ties 6 764. Jei grįžtų žemiau 6 150 – nuosmukis taptų struktūriniu.
Nafta – WTI
$98 | Atsitraukė nuo $112 piko ↓ Paliaubos paleido dalį spekuliacinių pozicijų. Kanalo dugnas $96,69, pirmas tikslas aukštyn $104,44. Hormūzo blokada tebėra – jei situacija paaštrės, nafta vėl šoktelės.
Geopolitikos panorama
🛢️ Vidurio Rytai – energetika ir paliaubos
Hormūzo sąsiauris blokuotas pusantro mėnesio. Dviejų savaičių paliaubos (po Trumpo spaudimo) – galiausiai susitarta dėl Pakistano tarpininkavimo, likus minutei iki smūgio. Naftos kanalai iš Persijos įlankos beveik sustabdyti. JAV ir Izraelis eskaluoja šiaurinį frontą su Hezbollah. Tai ne baigtas konfliktas – tai hegemoninis gynybinis žingsnis: blokuoti Irano pajamas, išlaikyti naftos premiją, išsaugoti dolerio kontrolę energijos srautuose.
🇺🇦 Ukraina – frontas, diplomatija, ekonomika
Rusija per savaitę neteko ~1 040 karių (balandžio 9 duomenys), bendri nuostoliai nuo 2022 – per 1,3 mln. Ukraina atgavo 440 km² per šio mėnesio operacijas. Dronų karas eskaluojasi: Rusija savaitę paleido 119 dronų, planai didinti gamybą iki 165 500 vienetų per metus. Frontas: nėra staigių didelių poslinkių, bet Kupjansko frontas susilpnėjo. Diplomatija – tyli. Rusijos dujos į Europą vis dar teka.
🇨🇳 Kinija ir JAV – tarifai, Taiwanas
Trumpas balandžio pradžioje įvedė 32% tarifą Taiwanui (nuo 15% vasario lygio). JAV vidutinis muitas Kinijai – 47,5%. Trump–Xi susitikimas planuojamas balandį. Sekcijos 301 tyrimai (Kinija, Taiwanas) pradėti kovo 11. Strategija matosi aiški: JAV didina spaudimą Taiwanui, tada sumažina – siekdama atskirti Taipėjų nuo Pekino prieš galimą prekybinį susitarimą.
🇷🇺 Rusija – sankcijos energetikai
JAV ir ES balandžio 25 planuoja papildomas sankcijas Rusijos SGD (suskystintoms gamtinėms dujoms). Praktiškai: Rusija jau persiorientavo du trečdalius eksporto į Kiniją, Indiją, Rytų Aziją. Šešėliniai tinklai veikia. Sankcijos riboja, bet neišjungia – energija negali būti visiškai nukirpta be esminių ekonominių pasekmių Europai.
🇪🇺 Europa – NATO, ES gynybos biudžetas
NATO generolas aplankys Baltąjį rūmus šią savaitę. Linas Kojala (IIRPS direktorius): „Negalima leisti JAV pasitraukti iš NATO – tai būtų egzistencinis pavojus Rytų flango valstybėms.” Prancūzija, Vokietija, Vengrija, Čekija – skirtingos pozicijos dėl tarifų ir Rusijos. Jei NATO suirs, Europa praranda ne tik saugumą, bet ir dolerio gynybos mechanizmą. L2–L3 svarba.
🌍 OPEC+
OPEC+ sutiko padidinti gavybą 206 tūkst. barelių per dieną balandį – grąžinant dalį 2023 birželio savanoriškų sumažinimų. Sprendimas priimtas prieš Hormūzo blokados eskalaciją. Šiame kontekste 206 tūkst. b/d yra simbolinis gestas. Jei blokada grįžtų visa jėga, OPEC+ pajėgumas situacijos neišgelbės.
Lietuva ir Baltija
Biudžeto svarstymai: Vyriausybė penktadienį svarsto patikslintą 2026 m. biudžeto projektą. Antrasis svarstymas Seime – kitą savaitę. Numatytas 2027–2029 trejų metų planas. Energetikos išlaidų augimas didina deficitą.
NATO ir gynybos biudžetas: Baltijos valstybės balsavo ES už gynybos biudžeto stiprinimą. Kojala pabrėžia: net Irano konflikto oponentai turėtų ginti NATO vientisumą. Vilnius, Talinas, Ryga – visoms trims NATO – egzistencinis klausimas.
Energetika: Lietuva baigė atsijungimą nuo Rusijos dujų sistemos. Klaipėdos SGD terminalas veikia, bet kainos aukštos dėl Vidurio Rytų blokados. Jei nafta išliks aukštai – energetikos apribojimai grįš rudenį.
Kur nesutampa – analitinės kovos
Arthur Hayes vs. Michael Howell – likvidumas ir BTC
Hayes (optimistiškas): 2026 = fiat valiutų sistemos erozija per centrinius bankus. BTC $80–100k iki metų pabaigos. Likvidumas persiskirsto, bet dalis jo eina į kriptą kaip kompensaciją.
Howell (pesimistiškas dėl BTC): Likvidumo ciklo pikas buvo Q4 2025. 2026 = JAV likvidumo nuosmukis (galbūt Kinija kompensuos). Stiprus doleris + rizikos vengimas + likvidumo traukimasis = viskas, kas rizikinga, krenta. Bitcoin yra likvidumo instrumentas, ne apsauga nuo infliacijos. Halving (perpjovimo) mitas – pamiršti.
Trigeris: Gegužės FOMC tonas. Jei Fed laiko „aukštai ilgai” – Hayes teisus. Jei grįžta prie QE signalų – Howell teisus. Birželio infliacijos duomenys bus lemiami.
Lyn Alden vs. Ben Cowen – rinkų ciklas 2026
Alden (recesijos rizika): „Chaos flywheel” – energetikos infliacija + darbo rinkos lėtėjimas = stagfliacijos rizika. Balandžio darbo vietų ataskaita (NFP) artėja prie nulio. Kumuliatyvinis poveikis – ne vienas šokas, o mechanizmas.
Cowen (ciklo modelis): 2026 vidutinių metų modelis: vasaris – dugnas, kovas – aukštumas, balandis – žemyn. BTC sub-$60k artimiausiu metu, galbūt $40–50k rudenį. S&P 500 – panaši struktūra.
Sintezė: Jie kalba apie skirtingus laiko horizontus. Alden – makro (18+ mėnesių), Cowen – ciklas (4–6 savaitės). Jei abu teisūs: trumpalaikiai šokai (Cowen) + ilgalaikis struktūrinis nuosmukis (Alden).
Ciklų atnaujinimas
Globalaus likvidumo ciklas (Howell): Pikas – tikriausiai Q4 2025. Dabar nuosmukio pradžia. JAV likvidumas žemyn, Kinija galbūt kompensuoja. Kitas ciklo dugnas – 2026 antroje pusėje arba 2027. ~60 mėnesių bangos struktūra.
Hegemoninis ciklas (L1): JAV vėlyvoje stadijoje – skolos augimas, dolerio decentralizacijos spaudimas, energijos srauto gynyba. Hormūzo blokada = egzistencinis iššūkis šiam modeliui. Jei JAV negali apsaugoti energijos srauto, dolerio hegemonija silpnėja greičiau nei manyta. Trumpo taktika: grėsmė Iranui + santykių išlaikymas su Saudo Arabija = energijos kontrolė be tiesioginio karo.
Dedolarizacijos tempas (Gromen): Nuo 2022 birželio auksas auga aukščiau naftos kainos santykiu – tai Gromeno „barometras.” Jei Irano nafta visiškai išbraukiama iš dolerio sistemos, naftos–aukso santykis iš esmės keisis. Precedentas: 2011–2012 persigrupavimas.
Stebėti kitą savaitę
- Paliaubų pasibaigimas (balandžio 22) – jei nesusitariama, Hormūzo blokada grįžta, nafta šoktelės, infliacija kyla, Fed susiduria su dilema.
- FOMC gegužės posėdis (gegužės 6–7) – pirmoji oficiali Fed reakcija į energetikos šoką. Svarbūs žodžiai apie infliacijos tikslą ir kiekybinio griežtinimo (QT) tempą.
- Ukrainos fronto pokyčiai – jei Rusija laužia frontą Kupjansko rajone, tai ilgo karo signalas. Ukrainos plėtra – priešingas signalas.
- Trump–Xi susitikimas (planuojamas balandį) – tarifų derybos, Taiwano klausimas, atsiejimo tempo signalas.
- BTC sub-$60k ir S&P 6 150 – jei abu lygi pralaužiami, Coweno ciklo modelis pasitvirtina, Howello likvidumo tezė įsigalioja.
- Seimo biudžeto balsavimas (~balandžio 18) – jei praeina sklandžiai, stabilumo signalas; jei ne – politinė audra dėl energetikos išlaidų.
Šaltiniai: Trading Economics, Reuters, Kyiv Independent, Bloomberg, ECB, Federal Reserve, Bankless, Substack (Arthur Hayes, Lyn Alden, Michael Howell), LRT, Delfi, Atlantic Council, Kpler, EIA.
Tai nėra investavimo patarimas. Analizė paremta viešais šaltiniais ir analitiniais modeliais – scenarijai lieka tikimybiniai.